Sir, In his article “Lessons of history on public debt” (October 10), Martin Wolf asks: “What happens if a large high-income economy, burdened with high levels of debt and an overvalued, fixed exchange rate, attempts to lower the debt and regain competitiveness?”
Mr Wolf focuses the question on Italy and Spain but the key portion of the question (too much unserviceable debt) applies to much of the western world including the US and the UK.
Once the math is taken into account, the elegant, unpleasant, most assuredly politically incorrect, understandable answer, born out by history, and put forward by Ludwig von Mises, the Austrian school economist and classical liberal, in Human Action: A Treatise on Economics is simply this:
“There is no means of avoiding the final collapse of a boom brought about by credit expansion. The alternative is only whether the crisis should come sooner as a result of a voluntary abandonment of further credit expansion, or later as a final or total catastrophe of the currency system involved.”
I suggest that much of today’s financial commentary regarding western nation debt resolution is analogous to discussions about who would be best to replace Edward Smith, English naval reserve officer and captain of the RMS Titanic – after it collided with the iceberg.
Given the stated policy of QE3 (apparently to infinity), according to von Mises, what lies ahead should be clear to most everyone.
Chris Kniel, Orinda, CA, US
O Insurgente 
Faz como a Grécia, reduz a divida e os juros.
Como é que se resolviam as crises antes? falências que liquidavam o crédito excessivo, deflação de preços e salários. A julgar pelas 2 últimas crises que assim foram curadas 1.5 a 2 anos a penar, crescimento depois.
(intervalo para publicidade http://mises.org.pt/posts/artigos/a-historia-de3-crises/)
Grande post !
Se não houvesse tanta oposição à austeridade, não haveria este sentimento tão forte de o euro falhar. A pressão psicológica é demasiada. Mesmo aqueles alemães que acreditavam no projecto UE, depois de terem visto como Merkel foi recebida na Grécia, já devem estar a pensar duas vezes.
Depois de 10 anos em que 17 diferentes lógicas de poder, e interesses, partidários -internos e externos- tentaram gerir o Condomínio Zona €Euro, e a pós sucessivas inconclusivas reuniões, o inevitável ruir do telhado começou. Colapso inevitável.
O dono da fracção com mais permilagem, o que mais tem a perder com a degradação da propriedade e o que mais dinheiro já “adiantou” aos relapsos, perdeu a paciência. Faz a reparação do seu bolso e:
Art. 21, .#3. Se o atraso no pagamento da quota trimestral do condomínio ultrapassar os 90 (noventa) dias da data limite, deverá a Administração tomar as previdências necessárias, tendo em vista a cobrança coerciva dos valores em dívida, nomeadamente interpondo competente acção judicial mas individual contra cada condómino incumpridor e faltoso, devendo posteriormente a essa acção judicial requerer à cautela, o arresto penhorável dos bens, que em cada caso concreto se verificar ser o melhor meio de coacção para o pagamento dos valores que o condomínio ainda tiver por receber.”
“Finally, never forget that to Germany this is all a process geared for one simple thing: keeping Europe’s biggest and most relatively undercapitalized bank – Deutsche Bank – afloat. If this means rescuing it via the guise of Spain, so be it.”
Então não concordam com a redução da divida e dos juros ?
Não entendo com concordam então com CN.