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Comentário por CN — Julho 4, 2008 @ 08:16
No post – alguns aparentes “misconceptions”:
1. “Na forma mais agressiva, também se pode criar inflação pondo a circular mais moeda – inflação monetária.”
“Também” parece muito deslocado. Praticamente só pode existir inflação por aumento de massa monetária.
“pondo a circular”, existem duas formas principais:
* o BCs injecta nova moeda no sistema (comprando dívida pública ou emprestando aos Bancos, e este pode ser multiplicado por um factor de pelo menos 20)
* Os Bancos multiplicam as reservas (moeda crada pelo BC) concedendo crédito (criando depóstiso nos credores).
2. “2. BCE injecta 203,45 mil milhões de euros ( e o FED, pelo menos 160 mil milhões)
(«injecta» é a expressão utilizada para dizer que «criou» dinheiro, cedendo-o barato aos bancos para que estes mitigassem o risco que assumiram em operações bancárias de elevado risco. Portanto, economia centralizada e socialista).”
“cedendo-o barato aos bancos para que estes mitigassem o risco que assumiram em operações bancárias”
Eu diria que “cedendo-o barato” para dar um minimo de reserva de liquidez perdida, por terem investido os depósitos dos clientes em activos não liquidos onde ainda por ciam resgistaram grandes perdas.
Os BCs nesta fase e nestas operações recentes estão a fazer algum sem precedente.
Antes, compravam dívida pública e criavam moeda para emprestar aos Bancos (com DP como colateral), o que faz sentido (no paradigma de monopólio de emissão) já que moeda do Estado e Dívida Pública são como duas faces da mesma moeda, digamos assim.
Agora, os BCs socorrem o sistema bancário financiando as suas grandes carteiras de créditro à habitação.
O significado disso é profundo e extremamente perigoso.
Os BCs passaram também a monetizar (financiar por criação monetária) activos reais.
O facto dos economistas se manterem indiferentes sobre o assunto, diz muito sobre o que percebem sobre moeda e crédito, como diz sobre o pânico implicito na medida, como de resto representa a concretização lógica do sistema.
As reservas parciais incentivam os Bancos a criar moeda para crédito, o que fomenta ciclos eocnómicos, o que torna o sistema financeiro instável, o qual quando perde ainda mais a pouca liquidez que tem (moeda detida relativamente aos depósitos), os BCs ocorrem a financiar os activos (inflação moentária agressiva) para evitarem o colapso.
Asim, a tendência será os BCs cada vez mais financiarem parcelas crescentes das carterias de crédito do sistema bancário.
Percebendo isto, medo é a único estado racional. Medo de um sistema altamente intervencionista que introduz o erro económico entre poupança e investimento.
È o calcanhar de aquiles do sistema económico actual (social democracia ou capitalismo conforme o posicionamento).
Claro que qualquer choque vai ser usado para culpar o capitalismo, falta de regulação, etc.
Comentário por CN — Julho 4, 2008 @ 08:53